钢铁价已触底 回升在即

　　今年上半年钢市延续漫漫熊途，第一季度下跌，二季度反弹，不少品种春节后纷纷创出近几年的新低。在价格一跌再跌的背后，不仅有需求的减弱，也有供过于求的冲击。

　　今年上半年，供给端产量增速明显放缓，粗略估算，全球及中国的预估粗钢产量与去年相比小幅回落，粗钢产量告别过去高增长的时代。但与往年不同的是，今年钢材的库存主要集中在钢厂，高钢厂库存、低社会库存成为了钢铁行业的普遍现象，在这个现象的背后，反映了钢材的滞销以及钢厂持续面临较大的资金面压力。即使下半年钢铁行业在年中资金大考结束后，逐渐开始减产检修等计划来暂时的调节供需矛盾，但是若产能过剩以及经济增速下行的现状不发生改变，那么钢价基本上也是延续三季度下行、四季度反弹的节奏。

　　总体来看，下半年预期钢价走势将呈现震荡筑底后小幅回升的走势。一方面，虽然资源供应增速放缓，但是需求端回落的速度要远超供给，而且经济下行压力犹存，但另一方面，下游房地产市场复苏迹象明显，基建下半年料将继续发力，或将提振下半年的钢材市场需求，预计钢市进入四季度触底反弹的概率较大。

　　鉴于第三季度依旧是钢铁需求的淡季，且当前螺纹钢有超跌迹象，行业盈利状况较差，对比往年钢厂利润与开工状况，钢厂检修减产将是大概率事件，因此，在看多钢厂利润以及后期矿石到货预期增加的大背景下，单边策略建议做空铁矿石1601合约，第四季度螺纹钢反弹的概率较大，且中长线钢材回暖预期增强，建议投资者逢低布局螺纹钢1601长线多单。